农产品期货好景难驻多数反弹幅度有限

发布于2025-06-16 来源：农讯网: > 资讯作者：未知

导读: 受美国农业部（USDA)库存及种植面积报告的影响，芝加哥市场大豆、小麦、玉米等农产品期货集体暴涨，中国商品市场也一改颓势，多数品种收红。昨日，中国期市农产品板块表现尤为

　　受美国农业部（USDA)库存及种植面积报告的影响，芝加哥市场大豆、小麦、玉米等农产品期货集体暴涨，中国商品市场也一改颓势，多数品种收红。昨日，中国期市农产品板块表现尤为强劲，豆粕和菜粕领涨商品，均以涨停报收；油脂板块涨幅居前。有分析人士指出，随着8月旺季的到来，且国际油价走高、美元强势面临结束，农产品可能出现一波整体反弹的现象，但不太会由此开启大级别走牛行情，反弹幅度可能有限。

　　USDA报告引爆农产品

　　美国农业部日前称，截至6月1日，国内玉米库存为44.47亿蒲式耳，为1988年以来同期最高水准且为纪录第五高水准；大豆库存为6.25亿蒲式耳；小麦库存增加至7.53亿蒲式耳。去年同期，美国玉米、大豆、小麦库存分别为38.52亿蒲式耳、4.05亿蒲式耳、5.90亿蒲式耳。

　　显然，目前的美国大豆、小麦、玉米库存均高于去年同期水准。但根据此前市场预期，玉米库存为45.55亿蒲式耳，大豆库存为6.70亿蒲式耳，小麦库存为7.18亿蒲式耳。显然，玉米、大豆库存水平低于预期。分析人士认为，这背后很可能存在强劲的需求消耗。

　　数据还显示，3-5月期间玉米使用量总计达33.03亿蒲式耳，为同期纪录第二高水准；大豆季度使用量为7.01亿蒲式耳，为同期纪录第四高水准。

　　受此报告影响，隔夜外盘农产品应声大涨。美豆急升5.84%，创2010年来最大单日升幅；玉米期货周二急升7.27%，为五年来最大单日涨幅；小麦期货周二急升5.53%，至六个月高位。

　　国内农产品期货同样集体暴涨，截至昨日收盘，菜粕与豆粕双双涨停，菜籽、豆油、棕榈油涨逾2%，郑油、玉米也分别上涨1.41%、1.25%；此外，郑棉主力1509合约涨0.86%报12850元/吨，郑麦主力1601合约涨0.83%报2784元/吨，白糖主力1601合约涨0.67%报5693元/吨。此外，豆一、橡胶、鸡蛋、淀粉也分别报收红盘。

　　多数反弹幅度有限

　　不可忽视的是，昨日意外翻红的背后，国内期货市场多数农产品长期处于弱势的下跌通道中。观察近日来连续走势，除白糖、豆粕走势偏强外，其余品种均为周线收绿的弱势品种，大豆、郑麦、菜籽等品种更是连续日线收阴。业内人士认为，周三国内期市农产品的上涨与美国农业部报告不无关系。

　　中国证券报记者统计发现，郑麦本轮下跌自6月9日开启后至6月30日，共跌去2%；郑棉则自5月5日至6月30日，跌去约6%；菜籽期货自5月7日开始下跌，至6月30日，跌幅25.7%；豆一期价自5月25日至6月30日，下跌6.3%；玉米期货在5月15日至6月30日下跌8.4%；橡胶期价则在整个6月份跌去13.2%。

　　据农业部监测，6月29日“全国农产品批发价格指数”为201.69，比上周五下降1.40个点，其中，“菜篮子”产品批发价格指数为202.81，比上周五下降1.45个点。重点监测的28种蔬菜平均价格为3.40元/公斤，比上周五下降1.2%。

　　而过去两周，伴随着CBOT大豆走出一波快速反弹行情（自6月16日至6月30日上涨近20%），国内豆粕期现货价格随之从阶段性底部回升100-200元/吨。

　　值得注意的是，近期厄尔尼诺的炒作，让资金对农产品可能出现的多头行情充满期待。6月初，联合国粮农组织就曾警告，为应对不断增强的厄尔尼诺，今年下半年应严密监控待丰收的农作物，“很多地区的产量将受到影响”。1997年厄尔尼诺时，大量的农作物因为干旱而枯萎。

　　瑞达期货称，美豆反弹提振国内粕类市场，但新季菜粕上市增加供应压力，料反弹空间有限；新季菜油不进国储使菜油短期供应压力增加，料将限制菜油反弹空间。此外，尽管受USDA报告利好提振，郑棉震荡反弹，但短期棉价依然受储备棉轮出政策出台、棉企还贷压力以及下游需求疲弱等因素压制，在未来市场供应增加、下游疲弱的局面下，偏弱局面仍将继续。

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