养殖开始复苏 饲料需求将相对趋好

　　前期，国内玉米市场价格连续大涨之后，近期整体呈现北稳南弱格局，但从目前国内玉米市场供需形势来看，这种北稳南弱的局面难以持续很久，一方面，目前国内玉米价格相对去年同期价格仍偏高，继续深跌的可能性不大；另一方面，目前有关粮库、贸易商和农民玉米担心后市价格风险，销售积极性明显提高。但由于新玉米批量上市仍尚待时日，而饲料、养殖市场现已开始出现复苏迹象，后市饲用玉米消费趋于回升。因此短期内国内玉米市场将继续维持高位区间盘整态势，而要把握中长期走势，下面几个问题将值得我们密切关注：

　　关注一：产区玉米出库积极，短期货源相对充裕

　　近期，我国南方销区由于受到饲料小麦替代影响，饲料企业玉米采购大多放慢。同时目前，正值关内冬小麦收购高峰期，而今年我国小麦同比增产，且质量好于去年，政府又制定了最低收购价格制度，收购资金敞开供应。以致今年农民出售小麦热情较高，粮库收购积极性也很大，这使目前关内粮食主产区的部分地区仓容存在一定的问题，为此这些粮库加快部分玉米出库力度，腾仓并库以便多收小麦。而近期东北地区不断出现降雨过程，且气温较高，部分经销商以及农民玉米不便保管，加上南方玉米市场有所走弱，目前有关粮库、贸易商和农民玉米担心后市价格风险，销售积极性明显提高。为此，当前国内玉米购销市场短期货源相对充裕。

　　关注二：养殖开始复苏，饲料需求将相对趋好，对后市行情有所提振

　　近日，我国生猪市场出现振荡回升态势，目前毛猪价格较上周每斤上升了0.2元左右，多数地区生猪养殖可以保本，少数养猪户每头盈利20－50元。家禽养殖中肉鸡价格大部地区目前较为平稳，并多数养殖户可获利每只1－3元、少数获利4－6元。鸡蛋价格比上周每斤上升了0.2－0.3元，蛋鸡养殖多数保本，少数获利约每只0.1－0.2元。国内饲料销售量环比禽饲料多数地区基本相当。而水产养殖已经开始进入旺季，大部地区饲料销量出现逐步好转势头；国内饲料整体市场已开始出现复苏迹象。

　　关注三：多数用粮企业及饲料企业玉米存在供需缺口，而新玉米批量上市尚待时日

　　目前东北、华北等地玉米出库较为积极，而距离新玉米批量上市仍尚待时日，在新老玉米交替季节，多数用粮企业及饲料企业玉米存在供需缺口还存在着一定的供需缺口。据了解，目前南方销区饲料企业库存玉米使用量大多在1个月左右时间，交通偏远的四川地区少数大型企业约有2个月左右库存，浙江宁波一些饲企玉米库存量仅有半个月左右。然而，华北、黄淮平原夏玉米批量上市约在9月中上旬，距离目前还有近2个月时间，这样一般饲料厂仍存在1个月左右时间的玉米供需缺口。尽管不久部分西南丘陵山地春玉米将开始上市，但数量较为有限，仅能缓解或弥补部分当地玉米供应缺口。况且新玉米刚上市水分相对偏高，也难以大量使用。

　　关注四：后期陈粮仍将拍卖，且新玉米长势良好

　　据了解，东北地区原计划8月份拍卖玉米，现决定推后至9月份进行。但今年2月份在长春拍卖的玉米，目前悄然进入市场。而今年我国玉米产区雨水充沛，新玉米生长状况整体较好；虽然当前玉米生长情况总体良好，但进入8月份之后，玉米生长将进入关键时期，天气情况的变化对未来产量预期将具有重要影响，天气因素将在一定程度上主导市场走势。

　　关注五：国际玉米价格趋于上涨，对国内市场形成利好

　　从美国农业部7月份发布的报告看，2005/06年度美国玉米期末库存调低到20.62亿蒲式耳，低于业内平均的预期值，同时美国农业部将新季玉米的饲料用量调高1亿蒲式耳。考虑到新季玉米供需形势吃紧，这也使得市场再度把目光聚焦在目前玉米种植带的天气上来，因为目前是玉米授粉期，天气对单产的影响十分关键，单产如果低于当前预测的水平，2007年8月底的美国玉米期末库存有可能降低到9亿到10亿蒲式耳之间水平，这对当前市场价格构成利多支持。由于2006年美国玉米首次出现需大于供，并可能出现拐点，加上7月份的炎热干燥天气对玉米生长造成的危害影响，预计后期国际玉米价格仍将趋于上涨，从而对国内市场形成利好。

　　综上所述，尽管目前南方部分地区玉米价格短期呈现弱市态势，但仍难大幅下跌。后期随着饲料小麦替代高峰期的过去，华北、黄淮部分粮库玉米出库结束，大多用粮企业及饲料玉米企业库存玉米进一步降低，新一轮补库活动即将展开；同时国内畜禽养殖市场的逐步恢复，饲料玉米消费量也将有所好转，此外国际玉米价格趋于上涨，对国内市场也有所带动，但后期陈粮仍将拍卖，且新玉米长势良好，对市场人气的影响也不可小视。总体来看，目前国内玉米市场不具全面大幅下跌行情基础，且随着市场利好因素的全面释放，预计后期国内玉米市场仍具一定的上升机会，部分地区玉米价格可能有所走高。