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受益于养殖规模化程度不断提高和“预防为主,扑杀为辅”防疫政策,美国动物疫苗行业在2001年~2009年迎来蓬勃发展时期,市场规模由6亿美元快速增长1倍至12亿美元,年复合增长率达到9%,远高于同期动保行业5%的增速。之后,由于实施“扑杀为主、防御为辅”的防御体系,逐步进入平稳发展期。
中国动物疫苗将迎来市场化发展黄金时期,存很大成长空间。比较研究发达国家动物疫苗市场及中国人用疫苗发展历程,发现中国动物疫苗市场可类比于2001年~2009年美国动物疫苗市场大发展时期,以及中国人用疫苗市场在2005年~2009年快速翻两番的发展时期。笔者判断中国动物疫苗行业经历过去10年政府采购苗快速发展时期,将在未来10年进入市场苗大发展时期,市场规模有望从目前90亿元上升至300亿元以上,增长空间巨大。
笔者认为,四大因素将驱动动保行业发展、“量价齐升”促业内优质公司业绩提升。动物疫苗行业进入门槛高,养殖业规模化是动物疫苗行业发展的持续动力;产品创新与生产工艺升级为高品质市场苗大发展奠定基础;政府强免苗的市场化招采改革预期以及市场苗的营销模式创新,激发对高品质疫苗的市场需求;动物疫苗市场相对封闭,有利国内龙头企业发展,最终形成强者恒强、寡头垄断态势。大品种市场苗“量价齐升”推动行业规模和公司业绩成长。
随着行业快速发展,笔者认为,口蹄疫、高致病性禽流感、高致病性猪蓝耳、猪瘟和猪圆环疫苗这五大品种市场规模可由现在的25亿元~30亿元、18亿元、12亿元、7亿元、12亿元~14亿元分别增至103亿元、27亿元、27亿元、13亿元和35亿元,增长空间巨大。
具体而言,口蹄疫市场苗尚待开发,是未来企业竞争重点领域;禽流感疫苗竞争格局稳定,悬浮培养是未来突破口;猪瘟和猪蓝耳疫苗生产企业众多,竞争激烈,有望率先退出强免范围,猪蓝耳基因工程苗有望突围制胜;猪圆环疫苗是最大常规疫苗品种,市场渗透率低,主要由外资企业主导,国内企业替代机遇大。
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