【餐桌下的交易】中国晋身全球农化巨头中国化工收购先正达三大集团控制全球七成市场

担忧无法喂饱13亿人口的北京，吞下一颗定心丸。美国联邦贸易委员会（FTC）在4月4日同意中国化工（ChemChina）以430亿美金收购瑞士先正达（Syngenta）的隔天，欧洲竞争委员会也开了绿灯。

上周，欧盟同意了陶氏（Dow）与杜邦（DuPont）的并购案，但还有待美国、中国的审批，接下来上场的是德国拜耳（Bayer）并购孟山都（Monsanto）的大戏。

一旦顺利买下拥有农化与种子尖端技术的先正达，中国有了后盾，中国化工在全球的农化领域也将与孟山都、拜耳、陶氏与杜邦等农化巨头平起平坐。

目前7家跨国公司掌控全球71%的种子市场，75%的农药市场落在6家企业手中，如果这波整并顺利，三大集团将控制全世界的六成种子、七成的农业化学品市场。

为取得先正达尖端农化、种子科技，中国化工割舍没有专利的农药

总部位在北京的中国化工集团在去年2月宣布将以每股465美元，加上约5美元的特别股息，收购瑞士农化大厂先正达，总价达430亿美元（约1.3兆新台币），是中国至今在海外最大手笔的并购案。

由于中国企业近年来在西方国家四处“大采购”引发戒心，美国的防心尤其重，而且先正达的四分之一销售来自北美，中国化工在收购初期便表示，自愿接受美国监管机构的审核。

美国海外投资委员会（CFIUS）在去年8月表示，中国化工与先正达的并购案没有国安疑虑，扫除一大障碍。当时分析家认为，接下来的难关在欧盟，因为中国化工旗下的安道麦（Adama）在欧洲有广大的业务，可能违反竞争原则。

中国化工去年百分之百控股总部位在以色列的安稻麦，主要生产专利权已经过期的农药。一如所料，欧盟竞争委员会主席薇丝塔格（Margrethe Vestager）指出，安道麦和先正达有许多雷同产品，并购后有碍竞争。她说：“对欧洲农人和最终消费者而言，在中国化工买下先正达后，农药市场仍保持有效竞争是很重要的。”

中国化工也从善如流，应允将出售安道麦杀菌剂、除草剂和杀虫剂等业务。为了取得先正达尖端、有专利的农药与种子技术，割舍已经普及、竞争激烈的农药市场，是合算的交易。由于农化大厂的产品包山包海，农药与种子种类多之外，还有跨领域的业务，像是拜耳的药厂，为了达成并购舍弃部分既有业务，是常见策略。

收买人心，中国化工：我是你们的老板，你们是我的老师

中国化工虽不比德国拜耳名气响亮，先正达也不像孟山都恶名昭彰，但中国化工与先正达也都是雄霸多方的要角。

中国化工在2015年以73亿欧元买下有轮胎界普拉达（Prada）之称的意大利倍耐力后，在欧洲打响名声。但在十多年前，中国化工董事长任建新就获得中国国家开发银行的融资，砸下4亿欧元收购法国营养添加剂生产商安迪苏（Adisseo）。他在西方“扫货”，买入雄心勃勃中国还无法达到的技术。

从1984年在兰州创办清洁公司起家，任建新获得北京政府的支持外，也筹组了外国顾问团，包括前拜耳高阶经理人柯尼希（Michael Koenig），以及为中国化工收购倍耐力和先正达提供建议的前以色列军官、前雷曼兄弟（Lehman Brothers）的金融家戈尔德贝格（Ze’ev Goldberg），在意大利收购时，也是聘雇一流的律师事务所凯明迪（Chiomenti）协助交易。

为了让西方被收购者卸下心防，任建新的名言是：“我是你们的老板，但你们是我的老师。”并承诺维持被收购企业的职员和品牌。依此惯例，在中国化工的并购后，先正达的总部仍维持在瑞士。

任建新买完轮胎后买农药和种子，是响应北京的粮食主权布局。曾经以农立国的中国，因为土壤污染和沙漠化，可耕地逐渐减少，加上粮食的生产力低，北京盘算著如何满足“舌尖上的中国”。

此外，在历经三聚氰胺毒奶粉、地沟油、病死猪等一系列食安丑闻后，中共当局也希望“师夷之长技”以安定民心。为了满足中产阶级人人都要大口吃肉的丰饶想像，中国的双汇国际也在2013年砸下47亿美金，收购全美最大猪肉商史密斯菲尔德（Smithfield）。

庞大的交易数字下，是面临瓶颈的农化大厂

在台湾有金勇、劲够力杀虫剂，天王、抑百分杀菌剂，以及克芜踪、金除豪除草剂等产品的先正达，在90个国家聘雇了2万多名员工，2015年的全球营收达134亿美金，在农化大厂中仅次于孟山都。

天文数字的营收下，先正达其实面临衰退的压力，首席营运官皮斯克（Davor Pisk）在去年表示：“农药市场在过去2年几乎没有增长。原因是农产品价格下跌导致农户的投资减少，而且世界经济成长放缓。”

在接受中国化工提亲前，先正达已经拒绝了孟山都。中国的种子与农药市场规模达106亿美金，先正达寄望透过并购能够分食这块大饼，稳固势力。庞大的交易下，固然是农化大厂在扩张市场的控制，但也反应仰赖化学、大量产出的工业化农业面临瓶颈。

相信壮大才能冲破瓶颈的逻辑，农化业从1990年代起，在基改种子的加持下，持续往少数大厂集中；农化也和医药结合在“生命科技”的新图腾下，洗刷农药的负面印象。

只是好景不长，到了20世纪末，医药业就决定与成长放缓的农化业切割。瑞士制药巨头诺华（Novartis）的农业与种子部门，以及英国暨瑞典制药公司阿斯立康（AstraZeneca）的农化部门合并后，先正达于2000年在瑞士巴赛尔（Basel）诞生。

比起孟山都，先正达商誉较佳，但同样生产基改种子，并研发了含有嘉磷塞（glyphosate）的除草剂“达阵”（Touchdown），寄望取代孟山都生产但逐渐无法应付超级杂草的年年春（Roundup）。

至于在台湾上市的杀虫剂“劲够力”含有的赛速安（thiamethoxam），与拜耳的益达胺（imidacloprid）、可尼丁（clothianidin）一样，是危害蜜蜂生存的类尼古丁（neonicotinoids）农药。

生于忧患的先正达经历一番风光时日，17年后再度在中国化工的并购中寻求重生。先正达换来新生，北京晋级农业大咖，银货两讫。但人民是否皆大欢喜，环境是否承受得起，这才是难题。

（【餐桌下的交易】系列待续）